2011十大主题机会之七：医药股高估值下的结构性行情（一）

添加日期：2010年12月27日 阅读：848

　　2010年，医药板块整体继续扮演着价值投资、防御投资的角色，涨幅中规中矩。 2010年，医药板块虽没有出现2009年甲流行情的惊心动魄，但生物医药股价值挖掘、抗癌概念的炒作、超级细菌不时来袭，乃至首只医药行业基金的成立，都能给投资者带来不少回味，亮点颇多。
　　2010年即将远去，2011年，医药股会有哪些机会呢？
　　2011年，医药行业将是“十二五”和新兴产业规划重点“关照”的对象。综合来看，2011年医药股投资机会将体现在基本药物制度的调整、生物医药的创新、生产流通环节的整合等三个方面。
　　个股方面，泰立信、千金药业、爱尔眼科、鱼跃医疗、天坛生物、华北制药等值得关注。
　　告别2010年，展望2011年。
　　作为“十二五”的开年，一连串的新举措、新变革将得到落实和贯彻。有分析人士指出，随着“十二五”有关生物制药、加快医疗事业改革以及医药行业结构调整等政策的出台，医药行业带来新一轮发展良机。
　　估值水平达到历史高位
　　2010年，在医药行业缺少重大且持续性强的事件的背景下，医药股的表现可谓中规中矩。不过，就是在这种低调下，其整体估值水平却在悄然间达到了历史高位。
　　从2010年强势医药股的背景看，医药行业的机会脉络呈现出三大特征：首先，事件性依旧是医药股行情*直接的助推器；其次，创新成为医药股能够获得高估值的潜在动力；*后，生物医药是医药行业未来*大的发展方向。
　　此外，2010年，一件影响深远的举措，将医药行业与基金投资联系到了一起：我国首只针对单个行业的股票型基金――汇添富医药保健股票型证券投资基金成立。
　　当然，过度的关注往往带来估值偏高的后果。光大证券医药研究员姚杰指出，目前医药股的**估值提升乏力。目前，基金对于医药股的配置也达到了一个历史高位，超配到9个点，标配是5个点。所以，医药股**估值提升空间有限，相对估值处于历史高位。
　　医药行业继续高增长
　　由于我国卫生总费用占GDP仍低于5%，与美国的17%还有很大差距，故中国医药行业发展将继续保持在快车道中。
　　东吴证券分析师徐青认为，有三大积极因素驱动医药消费：一是人口老龄化和城镇化趋势加速；二是收入增加和人均医疗费用支出增长；三是政策红利效应开始显现。 
        责任编辑：季芸    WWW.1168.TV     2010-12-27 18:43:08

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